Com Selic em 14,75% ao ano, mercado financeiro está dividido sobre manutenção ou nova alta
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) decide nesta quarta-feira (18.jun.2025), se interrompe o ciclo de elevação da taxa Selic ou promove mais um ajuste. A taxa básica de juros da economia está atualmente em 14,75% ao ano, o maior patamar desde agosto de 2006.
A reunião ocorre em meio à desaceleração da inflação, embora itens como a energia elétrica ainda apresentem pressões. A decisão será divulgada ao final do dia e pode marcar o encerramento do ciclo de altas iniciado em setembro do ano passado.
Desde então, a Selic passou de 10,5% ao ano para os atuais 14,75%, após uma sequência de seis aumentos: uma alta de 0,25 ponto percentual, uma de 0,5, três de 1 ponto e uma de 0,5.
Expectativas do mercado
Analistas consultados pelo boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central, indicam a manutenção da Selic em 14,75% ao ano até o fim de 2025, com previsão de queda apenas a partir de 2026. No entanto, parte do mercado ainda aposta em uma elevação para 15%.
Na ata da última reunião, realizada em maio, o Copom afirmou que sinais de desaceleração da economia começavam a aparecer, reflexo dos efeitos acumulados da alta dos juros. O comitê também indicou que os canais de transmissão da política monetária ainda precisavam ser observados antes de novas decisões.
Inflação e metas
A recente queda na inflação tem influenciado as expectativas em torno da decisão. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) ficou em 0,26% em maio, acumulando 5,32% em 12 meses. A estimativa de inflação para 2025 caiu para 5,25%, segundo o Focus, abaixo dos 5,5% previstos quatro semanas antes.
Apesar da redução, a projeção continua acima do teto da meta contínua de inflação estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual (entre 1,5% e 4,5%).
Entenda a Selic
A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos federais no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas de juros do país. É o principal instrumento do Banco Central para conter a inflação.
Quando o Copom aumenta a Selic, busca desestimular o consumo e reduzir a pressão inflacionária. Taxas mais altas encarecem o crédito e favorecem a poupança. Em contrapartida, a economia pode desacelerar. Ao reduzir a Selic, o objetivo é incentivar o consumo e a produção, estimulando a atividade econômica.
No entanto, além da Selic, os bancos consideram fatores como inadimplência, despesas administrativas e margem de lucro para definir os juros ao consumidor.
Meta contínua de inflação
Desde janeiro de 2025, o país adota o modelo de meta contínua de inflação. A meta é apurada mês a mês, considerando a inflação acumulada em 12 meses. O objetivo é garantir mais previsibilidade e acompanhamento constante da política monetária.
A meta para o IPCA em 2025 é de 3%, com tolerância entre 1,5% e 4,5%. No Relatório de Inflação divulgado em março, o BC manteve a projeção de 5,1% para o IPCA até o fim de 2025. A nova atualização do relatório está prevista para o fim de junho.
Foto: Rafa Neddermeyer/Agência Brasil / Lula Marques/Agência Brasil / Antônio Cruz/Agência Brasil
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